21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 吳佳楠 深圳報道

【資料圖】

在深圳市并購重組“三年行動”政策發(fā)布后，首單重大資產(chǎn)重組案例已到來。

10月30日晚，沙河股份（000014）（000014.SZ）發(fā)布公告，擬以支付現(xiàn)金方式購買深業(yè)鵬基持有的晶華電子70%股權(quán)。本次交易完成后，晶華電子將成為公司的控股子公司，納入公司合并報表范圍。

根據(jù)公告，本次交易預(yù)計構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，因交易對方控股股東深圳控股有限公司（簡稱“深圳控股”）與公司控股股東深業(yè)沙河（集團）有限公司同為深業(yè)集團有限公司控制下的企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

沙河股份是一家以住宅開發(fā)為主的房地產(chǎn)開發(fā)公司，深業(yè)鵬基經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)經(jīng)營、物業(yè)管理及租賃經(jīng)營等。此次交易的標(biāo)的公司晶華電子經(jīng)營項目涉及顯示屏、顯示模塊等，曾在2023年沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，后于2024年3月撤回材料并終止IPO。

盡管公告稱最終能否達成合作并簽署正式協(xié)議尚存在不確定性，但這起預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組交易的公告，距離深圳市10月22日發(fā)布的《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》（簡稱《行動方案》）僅8天，對于激活深圳資本市場并購活力具有強烈的信號意義。

晶華電子曾沖刺創(chuàng)業(yè)板

公開資料顯示，晶華電子成立于1987年，是專業(yè)從事物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域智能顯示控制器、液晶顯示器件等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能家居、工業(yè)控制、智能車載、智慧醫(yī)療等場景。

根據(jù)企查查股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，晶華電子控股股東為深業(yè)鵬基，持股比例為70%，間接控股股東為在港股上市的深圳控股，實際控制人為深圳市國資委。

晶華電子曾沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。2023年6月，晶華電子創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理。該次IPO，晶華電子原計劃募集資金5.31億元，用于深圳智能顯示控制器制造項目、江西興國液晶顯示模組及智能控制器制造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。

當(dāng)時的控股股東深圳控股明確表示，分拆對加快晶華電子的發(fā)展以及實現(xiàn)其收入及盈利能力的快速及持續(xù)提升至關(guān)重要。

直到2024年3月，晶華電子主動撤回申請材料終止IPO進程。根據(jù)此前披露的招股書，晶華電子與大金、科勒、施耐德、格力、大疆、伊頓、GE、佳能、松下等國內(nèi)外知名企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的商業(yè)合作關(guān)系。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司營業(yè)收入從2.64億元增長至5.21億元，凈利潤從2009.79萬元增至5934.3萬元，三年間實現(xiàn)近3倍增長。2023年上半年，晶華電子營業(yè)收入為1.95億元，凈利潤為1072.35萬元。

從交易對方看，沙河實業(yè)股份有限公司則是一家深圳國資背景的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。深業(yè)沙河（集團）有限公司為該公司控股股東，持股34.02%，深業(yè)沙河集團由深業(yè)集團有限公司持股90%，最終實際控制人為深圳市國資委。

分析人士認(rèn)為，雙方同源都具有國資背景，有助于提升效率，加速審批流程，為交易落地掃清障礙。

不過截至目前，最終能否達成合作并簽署正式協(xié)議尚存在不確定性。根據(jù)公告，本次交易尚處于籌劃階段，目前交易各方尚未簽署正式協(xié)議，本次簽署的《支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)意向協(xié)議》是簽約各方合作意愿的意向性約定，具體交易方案尚需進一步協(xié)商、推進和落實。

激活深圳并購活力

此次資產(chǎn)重組能引發(fā)市場熱烈關(guān)注，在于與近期深圳發(fā)布最新的并購重組政策不謀而合。

10月22日發(fā)布的《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》明確提出，要加快實施國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，提升地方國有控股上市公司對輕資產(chǎn)科技型企業(yè)的估值包容度，推動國資在新興產(chǎn)業(yè)的前瞻性布局。

《行動方案》提出，計劃到2027年底累計完成并購項目超200單、交易總額超1000億元，培育20家千億級市值企業(yè)，形成萬億級“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群。在重點任務(wù)中強調(diào)支持企業(yè)在集成電路、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展并購，鼓勵國資平臺通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

分析人士認(rèn)為，沙河股份作為主營業(yè)務(wù)在于房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)管理的企業(yè)，此次并購重組，有助于其在地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的背景下進行多元化布局，尋找新的利潤增長點。

晶華電子聚焦的液晶顯示領(lǐng)域在AI技術(shù)與終端設(shè)備的快速增長下，行業(yè)景氣度正持續(xù)攀升。TrendForce集邦咨詢預(yù)期中國市場的OLED顯示器出貨占比有機會持續(xù)擴大，將從2024年的14%增至2025年的21%。

該《行動方案》錨定集成電路、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，提出支持“鏈主”企業(yè)、龍頭上市公司等開展上下游并購重組，收購有助于強鏈補鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，推動重點產(chǎn)業(yè)集群能級提升。

按照政策規(guī)劃，深圳將推動更多“鏈主”企業(yè)開展上下游并購，尤其是錨定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。被市場解讀為深圳并購重組“三年行動”后的首單案例，有助于激活深圳資本市場的并購活力。

數(shù)據(jù)顯示，10月31日收盤，沙河股份股價報收18.75元/股，總市值45.38億元。

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