隨著老齡化加劇，醫(yī)?？刭M、精細化管理已經成為醫(yī)藥醫(yī)療領域的趨勢。集采政策已經從化藥逐步擴展到醫(yī)療高值耗材領域，短期壓制企業(yè)利潤，長期則將倒逼國產高端創(chuàng)新藥、器械發(fā)展，加快實現(xiàn)進口替代。

西南證券表示，未來醫(yī)保壓力將成為常態(tài)，其中產業(yè)鏈上游To B端相對政策免疫，比如設備板塊的藥機設備、藥房自動化設備、耗材生產設備等。

國金證券也看好醫(yī)藥上游供應鏈，重點看好十四五期間供應鏈方面的產業(yè)升級+國產替代帶來的投資機遇，包括裝備設備、科學儀器、科研配套上游試劑耗材、醫(yī)藥工業(yè)上游耗材和原輔料包材等細分領域。

德邦證券發(fā)布研報稱，國內生物藥快速發(fā)展帶來了設備和耗材的需求，在疫情帶來的供應鏈周期延長及自主可控意識提高的背景下，隨著國內企業(yè)產品能力的提升，國產替代進程已全面開啟。從行業(yè)層面來看，國內生物藥行業(yè)欣欣向榮，打開制藥裝備行業(yè)天花板。該機構測算，國內生物藥投產帶來的設備耗材市場空間達到701億元，其中耗材383億元，生物藥生產領域更大的耗材市場空間，足以打破行業(yè)原有的周期屬性。

總的來看，醫(yī)藥上游供應鏈的制藥裝備和耗材，特別是以發(fā)酵為主的生物藥設備耗材的國產替代空間普遍被券商們看好。

近年來，以PD-1等為代表的生物藥產業(yè)發(fā)展迅猛，市場規(guī)模不斷擴大。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國生物藥市場規(guī)模已達3457億元。弗若斯特沙利文預測到2030年，這一數(shù)字預計會達到13198億元。

在生物藥不斷獲批上市、納入醫(yī)保范圍的背景下，其產能版圖也在不斷擴大。以PD-1為例，僅2021年上半年，就有君實、信達、恒瑞和百濟神州的4款國產PD-1藥物處于納入醫(yī)保后的上市放量關鍵期，產能建設都有不同程度的擴張，且已有產能均達到了2萬升以上。從2021年半年報可以看到，這些藥企的產能建設主要以一次性反應器為主，信達和百濟神州則已轉向不銹鋼生物反應器生產線的建設，旨在進一步降低生物藥的生產成本，增加放量的競爭優(yōu)勢。而除了這四家布局較早的企業(yè)，一些PD-1產品新獲批上市或者處于臨床、上市申請階段的企業(yè)也在積極籌備產能建設。

業(yè)內認為，生物藥獲批后需要實現(xiàn)產能的放量，對于生物藥設備以及耗材的需求也會增長，這對于國產生物藥設備以及耗材企業(yè)而言將是一個良好的機遇。值得一提的是，生物藥設備以及耗材不同于化藥及中藥領域的機械設備為主的制藥裝備，技術壁壘更高，產品附加值也更高。目前來看，國產生物藥設備以及耗材企業(yè)與歐美發(fā)達國家企業(yè)相比，整體水平還存在一定的距離。

隨著國內生物藥發(fā)酵產能的擴張，以及疫情影響下進口產品交貨期延遲，國產企業(yè)不斷發(fā)展壯大，將逐步實現(xiàn)供應鏈自主可控，生物藥生產設備及耗材國產化之路已經開啟，預計相關頭部企業(yè)將有望受益。

關鍵詞： 生產設備 進口替代 快速發(fā)展